Таблица 21

Таблица 21.1. Структура фьючерсного рынка Российской биржи В целом изменение приоритетов участников срочного российского рынка можно видеть по данным табл. 21.1 объемов торговли Российской биржи, которая в течение всего периода развития фьючерсной торговли в России была лидером в этой области. Фьючерсные контракты на валюту Первой фьючерсной биржей, организовавшей торговлю валютными контрактами, стала МТБ, которая осенью 1992 г. ввела контракт на доллар США. Первоначально объем контракта был установлен на чрезвычайно низком уровне (10 долл. США). Поэтому неудивительно, что уже в первые дни объем торговли достигал нескольких сотен сделок в день. Постепенно биржа увеличила как частоту валютных сессий (в первое время они проводились 12 раза в неделю), так и объем контракта (до 5 тыс. долл.). Параллельно МТБ усилия по становлению фьючерсного рынка предпринимала и Российская биржа. С октября 1993 г. на ней также были введены фьючерсные контракты на доллар США. Объем контракта был столь же символическим, что и на МТБ 10 долл., но вскоре был повышен до 1000 долл. Торговля в 19931994 гг., как это видно из статистических данных РБ, по объему была относительно невелика, но опыт этого периода позволил бирже отработать технологию проведения фьючерсных торгов, а также систему гарантий. Валютные фьючерсные контракты развивались хорошими темпами в период 19931995 гг., оправдывая надежды биржевиков. Объем торговли позволял говорить уже не только о спекуляции валютными фьючерсами, но и о возможности хеджирования валютного риска. Стремясь привлечь на рынок хеджеров, МТБ и РБ проводили большую работу по разъяснению сущности фьючерсных операций. Так, МТБ выпустила специальное учебное пособие, в котором на конкретных примерах объясняла выгодность фьючерсной торговли для экспортеров и импортеров, а также для других участников рынка, осуществляющих обменные операции. Другие московские биржи также последовали примеру двух лидеров и организовали фьючерсные торги на иностранную валюту. скачать русско переводчик